Modelo IS-LM de Mundell Fleming
Modelo IS-LM de Mundell Fleming
En los años sesenta Robert Mundell y Marcus Fleming
realizaron una serie de estudios y trabajos relacionados al análisis sobre la política
monetaria, política fiscal y la política de estabilización en economías abiertas.
Ambos estudiosos fueron artífices de la creación del Modelo Mundell-Fleming, el
cual recibe el nombre justamente de sus apellidos. Para entender este modelo
debemos repasar al que le precede, o en realidad, del cual se basan para desarrollar
este modelo, ya que, en definitiva, el modelo IS-LM de Mundell-Fleming es una extensión
del ya conocido modelo IS-LM.
El Modelo IS-LM a grandes rasgos es una herramienta macroeconomía
que engloba dos mercados, el de bienes y el del dinero. La curva IS representa
la combinación de tipo de interés y nivel de renta que mantienen en equilibrio
el mercado de bienes, en donde el nivel de renta es igual al consumo autónomo sumado
a la propensión marginal al consumidor multiplicado por el nivel de renta menos
los impuestos más la inversión más el gasto público. Por otro lado, la curva LM
representa la combinación de tipo de interés y nivel de renta que mantienen en
equilibrio el mercado del dinero, en donde la oferta de dinero en términos reales
es igual a la demanda de dinero que está en función de la tasa de interés y el
nivel de renta.
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Fuente: "economipedia"Modelo de Mundell FlemingSe dice que este modelo es la extensión del modelo IS-LM ya
que contempla sus variables y se analiza la política económica pero ahora para
una economía abierta, es decir, ahora se contempla el intercambio internacional
de bienes y de capital. “El modelo Mundell-Flemming describe cómo los
cambios en política monetaria y fiscal afectan a las tasas de interés y a la
actividad económica, que a su vez explica la dirección y magnitud de los flujos
de capital y los tipos de cambio. El modelo se enfoca en la demanda agregada,
por lo que asume que cambios en la producción no afectarán el nivel general de
los precios”. Este modelo se cree aplicable para dos supuestos, una economía
pequeña abierta con movilidad perfecta de capital, en donde el tipo de interés está
determinado por el tipo de interés internacional. Por otro lado, en una gran economía
abierta, en la cual el tipo de interés no es fijado internacionalmente, por
ende, esta economía seria capaz de influir en los mercados financieros
internacionales. En definitiva, el tipo de cambio puede ser fijo o flexible, en
el primer caso, el banco central mantendrá un tipo de cambio constante
comprando y vendiendo divisas, y en el otro supuesto, es decir, en el tipo de
cambio flexible, este será determinado en el mercado. Dentro del tipo de cambio
flexible pueden ocurrir ciertos supuestos, como por ejemplo que los precios
internacionales sean iguales a los precios locales y esto igual a 1, esto implicaría
que el tipo de cambio nominal sea igual al real. Otro supuesto es que la inflación
sea igual a la expectativa de inflación dando igual a 0, esto resultaría entre
una igualdad entre la tasa de interés nominal y real. Otros supuestos son la
existencia de la perfecta movilidad de capitales y el ajuste instantáneo del
tipo de cambio para mantener el equilibrio. En definitiva, el Modelo Mundell-Fleming incorpora y hace un
activo uso de políticas fiscales y monetarias expansivas. Estas serán aplicadas
y tendrán distinto efecto según sea el tipo de cambio, flexible o fijo. En la
revista electrónica MARKETDATA, existe un articulo titulado “El modelo Mundell
Flemming y la descripción de los efectos de las políticas económicas” escrito
por Ivan Moliniers en el cual se comenta detalladamente la implicancia y los
efectos que tendrían estas políticas, el extracto será presentado a
continuación: Política monetaria expansiva“Con tipos de cambio flexibles: La presión a la baja sobre las tasas de interés locales inducirá que el capital fluya hacia los mercados de mayor rendimiento, ejerciendo presión a la baja sobre la moneda. Cuanto más sensibles sean los flujos de capital a los diferenciales de tipos de interés, mayor será la depreciación de la moneda. La depreciación de la moneda aumentará exportaciones, reforzando el impacto en la demanda agregada de la política monetaria expansiva. Con tipos de cambio fijos: Para evitar la depreciación del
tipo de cambio, la autoridad tendrá que comprar su propia moneda a cambio de
otras monedas en el mercado de divisas. Hacerlo endurecerá las condiciones
crediticias internas y contrarrestará los efectos de la política monetaria
expansiva. En el caso extremo, la política monetaria expansiva será
completamente ineficaz si el banco central se ve obligado a compensar por
completo la expansión inicial de la oferta monetaria y permitir que la tasa de
interés vuelva a subir a su nivel inicial”. Política fiscal expansiva“Con tipos de cambio flexibles: Una política fiscal expansiva tenderá a ejercer una presión sobre las tasas de interés internas, lo que a su vez inducirá una entrada de capital desde mercados con menor rendimiento, presionando al alza la moneda nacional. Los flujos de capital son muy sensibles a los diferenciales de tipos de interés; entonces, la moneda nacional tiende a apreciarse sustancialmente. Sin embargo, si los flujos de capital son muy insensibles a los diferenciales de los tipos de intereses, la moneda tenderá a depreciarse en lugar de apreciarse a medida que el aumento de la demanda agregada inducido por las políticas empeore la balanza comercial. Con
tipos de cambio fijos: Para evitar la apreciación de la moneda nacional, la
autoridad monetaria tendrá que vender su propia moneda en el mercado de
divisas. Esta expansión de la oferta monetaria interna reforzará el impacto de
la política fiscal expansiva en la demanda agregada”. Bibliografía- http://www.degregorio.cl/pdf/cap20-curso.pdf https://economipedia.com/definiciones/modelo-is-lm.html - . https://biblioteca.clacso.edu.ar/Peru/cisepa-pucp/20120822124839/macroeco.pdf Referencias- Moliniers, I. (8 de Enero de 2022). MARKETDATA. |
¡Sebastián, hiciste un excelente resumen del Modelo IS-LM de Mundell Fleming! En pocas palabras, explicaste cómo este modelo se relaciona con la economía de países que comercian entre sí. Me gustó cómo simplificaste las ideas complejas y cómo usaste ejemplos prácticos para ilustrar tus puntos.
ResponderBorrarHiciste que algo complicado parezca mucho más fácil de entender. ¡Buen trabajo!
Este análisis sobre el Modelo IS-LM de Mundell-Fleming proporciona una comprensión clara de cómo las políticas monetarias y fiscales afectan a las economías abiertas. La conexión entre el modelo IS-LM original y su extensión a una economía abierta se explica de manera concisa, permitiendo a los lectores seguir la evolución del pensamiento económico desde el modelo cerrado hasta el más complejo contexto internacional.
ResponderBorrarMuy buen análisis sobre un tema tan complicado como el Modelo IS-LM, solo me quedo una duda mas que nada reflexiva sobre ¿Cómo podría la sensibilidad de los flujos de capital a los diferenciales de tasas de interés afectar la efectividad de las políticas monetarias y fiscales en una economía abierta? quedo atenta y de nuevo muy buen trabajo, te felicito! Saludos
ResponderBorrarHola Darlyn, gracias por tu comentario y por tus felicitaciones, respecto a tu pregunta, creo que la sensibilidad de los flujos de capital a los diferenciales de tasas de interés puede limitar la efectividad de las políticas monetarias y fiscales en una economía abierta, ya que, si los flujos de capital son muy sensibles a los diferenciales de tasas de interés, las políticas monetarias y fiscales pueden ser menos efectivas. Por ejemplo, si un país reduce sus tasas de interés para estimular la inversión y el gasto, pero los inversores extranjeros no están interesados en invertir en el país debido a las tasas de interés más bajas en otros lugares, entonces la política monetaria no será efectiva. Espero haber resuelto tu duda, saludos.
BorrarSebastián, tu texto es muy informativo y proporciona una explicación detallada del Modelo Mundell-Fleming, así como de sus implicaciones para las políticas monetarias y fiscales en economías abiertas. En general, tu texto es sólido y bien estructurado. La combinación de teoría y ejemplos prácticos ayuda a hacer accesibles conceptos económicos complejos. ¡Buen trabajo!
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